
7月1日,2026年下半年首个交易日,“牛市旗手”大爆发,天风证券、国盛证券、华安证券等涨停,招商证券、长江证券等多股涨超5%。
从资金活跃度来看,Wind券商板块当天合计成交额约935亿元,指数大涨4.73%;个股方面,互联网券商龙头东方财富成交额超202亿元,券商龙头中信证券成交额亦超125亿元,资金回流迹象明显,做多情绪高涨。
消息面上,昨日中国证券业协会发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》,自发布之日起施行。根据新规,评价总分构成为基础分100分、附加项5分。其中,定量指标共90分,覆盖科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域。科技金融一枝独秀占50分,其余四大领域各占10分。
值得注意的是,自6月以来券商板块已多次异动,指数从6月9日开始触底反弹,已从底部9312.8点涨至11047.99点,涨超18%。不过,Wind数据显示,截至7月1日收盘,券商板块年内仍跌超2.8%,与沪指年内3.6%的涨幅呈现明显背离,在基本面向好的情况下呈现低估值特征。
有机构分析认为,一方面券商板块基本面高景气与估值历史低位持续背离,板块配置价值突出;另一方面IPO市场回暖,尤其是头部机构IPO能力与储备具备优势,科创企业为发行主力,股权投资释放券商业绩弹性,未来券商ROE水平及估值仍存在上升空间。
南财投研数据显示,中泰证券分析师蒋峤位居非银金融行业综合排行榜第一名,他在最新研报中系统地分析了市场做多券商板块的潜在驱动力。从盈利方面看,蒋峤指出,2026年一季度上市券商盈利延续改善态势,43家上市券商平均ROE1.8%,同比提升0.2个百分点,行业前十券商均值达2.8%,盈利改善趋势明确;从估值方面看,截至2026年6月26日,根据Wind数据,申万证券Ⅱ指数市净率(LF)仅1.2倍,处在近十年17.84%分位,显著低于十年中位数1.45倍、均值1.49倍,行业高盈利、低估值特征突出,中长期配置性价比充足。
此外,蒋峤认为,科创、海外、财富三大主线共振,正驱动券商业绩与估值双上行:当前资本市场科创定位持续强化,投行、研究、股权投资形成业务正向循环,为券商板块打开长期成长空间;券商境外业务规模持续扩容,杠杆与盈利水平优于境内业务;市场交投升温叠加居民财富管理需求扩容,构成券商稳定收入来源。
策略上,蒋峤建议持续重点关注板块基本面高位、估值低位之下的配置机会,关注中信、广发、华泰、国泰海通等券商。
另南财投研数据显示,非银金融行业收益率排行榜第一名为中航证券分析师薄晓旭。薄晓旭认为,在目前监管明确鼓励行业内整合、政策推动证券行业高质量发展的趋势下,并购重组是券商实现外延式发展的有效手段,券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用,同时行业整合有助于提高行业集中度,形成规模效应。策略上,建议关注有潜在并购可能的标的,以及头部券商如中信证券、华泰证券等。


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